一個神奇公式，兩個基本指標

找到高盈餘報酬率與高資本報酬率的公司是一個神奇公式

First of all

盈餘報酬率(Earning Yield)=每股盈餘/每股股價

數值愈高代表，你用愈低價，買到價值愈高(指股價)的公司。



資本報酬率(Return of Capital)=收入/投入成本

數值愈高代表，他運用資金回收成本的效率愈高

假如，A開一家分店要花四十萬，但是每一年才賺一萬，這樣算出來的報酬率就是2.5%

假設同業中，B開一家分店也是四十萬，但是每一年可以賺二十萬，這樣算出來的報酬率就是50%

因此，你可以知道你該投資的是B公司，而不是A公司，你會想要有高的資本報酬率，而不是低的資本報酬率

比起其他對於回收的預估與猜測

差別在於是否為本質是在預測，還是瞭解？
例如說，假如你現在投入4小時在讀書上，3小時在考古題上，你能夠大概估計你這次考試，你會考幾分嗎？

我想，其中還要看他這次準備的方向、他這次讀書的效率、他有沒有中途跑出去，結果忘了之前讀的內容，因此，有很多因子都去影響了這次的結果，然而，這些你都不知道。

另一個是說，投入4小時在讀書上，3小時在考古題上，該次考試你考了九十八分。那我雖然不知道你的投入時間以及效率，但你讀書的成果很明顯，因此我可以暫時相信你的讀書過程是有用的，相較於另一個投入4小時在讀書上，3小時在考古題上，卻只拿了六十分的人。

股價有時高有時低，你在不瞭解其情況下，預測其表現，分明就是跟買樂透是一樣的結果。

但這些數值不同於第一個預測的行為，而都是直接指向其過去的表現，顯然不是預估與猜測

必竟我們知道，未來是很難去預測的，但是過去表現是確實存在的，而且可以比較

我們能夠相信，在賺錢能力愈高的公司，若能用市場低估的價錢買到其股價

會是一個好的投資